汇付天下上市首日破发监管风险成市场最大担忧

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在港上市的独角兽依然未能打破破发魔咒。

汇付天下未能逃脱破发命运，这也给正在排队等候的第三方支付公司的上市之路蒙上了一层阴影。

汇付天下是一家第三方支付服务提供商，2006年6月在上海成立，为首批获得央行支付牌照的本土支付公司。

首先，汇付天下面临着最直接的监管影响即客户备付金存管政策的变动，其利息收入或因此大幅减少。

这一比例还在提升，中国人民银行还计划在2018年将集中存管备付金比例升至50%。这部分不计利息。

利息收入变动对汇付天下的整体业绩会带来较大影响。

由此可见，利息收入在汇付天下的业绩占比不断提升，2017年6160万元的利息收入是1.33亿净利润的近一半。

其次，网联的推出也会对汇付天下的业绩可能带来一定的变动，增加额外开支。

汇付天下认为，推出网联可能为第三方支付行业带来不确定因素及挑战。这些不确定性包括清算和路由服务费及产生的额外开支。

再次，欺诈和虚假交易可能会对其风险管理能力造成严峻挑战，进而对财务状况、业绩造成不利影响。

2014年央行针对行业风险事件，还责令汇付天下在15个省级地区暂停POS服务。汇付天下原本最优势的业务因此元气大伤。

在公司POS、互联网支付、移动支付、跨境支付四大业务中，POS业务正萎缩，其交易量由2015年的1560亿元（占比超三分之一）降至2017年的557亿元（占比不到5%）。

因此，汇付天下也急于寻求同盟军，或寻找新的利润增长点。

银联便是汇付天下期望依靠的大树。据了解，汇付天下已在3月8日与银联达成一荐合面的战略合作协议，双方开展联合营销活动，在国内外扩大客户基础。

招股书中还表示，汇付天下未来还将有选择地寻求战略联盟和收购。

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