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一、研究背景

二、体验环境

产品：京东联名信用卡PLUS版（运通）&花呗

体验版本：掌上生活V8.5.10 & 支付宝V10.2.38

三、产品概述

3.1 信用卡

信用卡支付&还款支持3种形式：

交易分期业务无息账单（还款）业务账单分期（还款）业务，即选择分期还本付息或按最低还款金额

3.2 花呗

1）交易分期业务，用户通常可选择分3/6/9/12/24期，实际年化利率(IRR)在13.54% – 15.23%之间；且上线了聚分期产品，支持用户花呗分期交易时绑定信用卡分期支付；

2）无息账单（还款）业务

4.1 用户规模&消费生活方式

90后和00后逐渐成为消费主力，年龄在18-32岁之间；90后已成为社会主力，00后陆续走向职场。

如果没有房贷、车贷的压力，超前消费方式会是首选，因为减轻了很多约束；生活上，可以在家电（智能）、宠物（喵和汪）、养生（脱发）、美容（医美）、娱乐（剧本杀）投入更多的资金来提升生活质量和满意度。

2020年的新冠疫情加速了银行信用卡业务线上化，尤其是在2021年6月线上活跃用户超9000万。在今年9月份，招商银行旗下掌上生活APP活跃用户为4441万，是浦发银行旗下浦大喜奔APP的两倍。

4.3 花呗业务/市场

（2）消费金融服务商

（3）用户端

用户授信申请花呗产品，风控人员会依赖于支付宝芝麻信用，来通过/拒绝授信申请。花呗用户花花呗，超前消费不同投资人购买ABS花的资金，最终还款时花自己的钱。花呗用户使用额度支付，支付成功后即可享受服务或等待发货。交易分期业务，用户通常可选择分3/6/9/12/24期，实际年化利率(IRR)在13.54% – 15.23%之间卖家根据支付方式为花呗的订单，进行发货和处理退货退款。根据支付成功的和退货成功的，和消费金融公司进行定期结算。消费金融公司支付供应商支付成功的订单金额；供应商支付消费金融公司退货退款成功的订单金额。结算金额和结算方式，跟着双方合同走。卖家可能是花呗支付渠道的付费主体。以用户确认收货为终态，根据交易金额的费率（天猫0.8%、淘宝1%）来支付给消费金融公司。数据来自支付宝花呗的盈利模式是什么？ – 一只Plain的回答 – 知乎 https://www.zhihu.com/question/27790965/answer/307096920

五、用户分析

5.1 用户画像

根据2017年《德邦花呗第49期消费授信融资资产支持专项计划说明书》和知乎网友的花呗产品分析报告，30岁以下使用账单分期功能的用户贡献了大约62%的贷款余额，30岁到45岁的用户群体占余额的34%。对于使用花呗交易分期的，30岁以下占了总余额的57%。

图4-2017年花呗账单分期（包含无息1期）的用户年龄分布，占比为%的贷款余额

参考：花呗产品分析报告1：https://zhuanlan.zhihu.com/p/57251935

图5-2017年花呗交易分期用户的年龄分布，占比为%的贷款余额

参考：如上

6.1 信用卡核心功能-最低还款金额

如果一直最低还款金额，就会利滚利。简单举个例

还款日：12月03日。

在12月05日付清账单（10月16日-11月15日），账单金额=未还本金+18天的利息（按10,000本金）+2天的利息（按9,000本金）

每期手续费用=本金*手续费率/期数 即：8.82

手续费率计算公式=本息/本金-1=2.30% 即2.30%

第三个月，X（3）=383.33存了三个月，383.33*（1+r）^3=392.14

结合这三个公式，可以算出月利率。

在互金行业，花呗、借呗、京东白条在垂直领域已经是一款成熟的优质金融产品，且依赖于电商平台的交易场景/商城业务是发展信贷业务的优势。

像京东白条的本质也是小额信用消费贷产品，白条初创期是京东金融的应收账款，这笔钱是京东商城的应付账款；尽管具备风控模型、用户规模，依赖于商城体系/供应链账期。自从白条规模化ABS后，其资金成本降低，对商城的依赖降低。

小额信用消费贷生态圈逐渐成形。

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